Lãi suất liên tục hạ tác động ra sao đến thị trường chứng khoán

Ngày 16/6, Ngân hàng Nhà nước phát đi thông báo về việc giảm lãi suất điều hành. Đây là đợt giảm lãi suất điều hành lần thứ 4 kể từ đầu năm 2023. Giới phân tích cho rằng việc giảm lãi suất điều hành có thể tác động đến dòng tiền trên thị trường. Tuy nhiên, tác động này sẽ ảnh hưởng tới trung và dài hạn hơn là trong ngắn hạn. Vì trong ngắn hạn, những yếu tố tin tức này đã được phản ánh vào đà tăng của thị trường trước đó, trong bối cảnh lãi suất cho vay ra chưa thể hạ nhiệt trong ngắn hạn và tác động tích cực lên kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp là chưa thể diễn ra ngay.

Ông Hoàng Huy, Chuyên viên Phân tích chiến lược, Maybank Investment Bank cho biết: "Khi lãi suất hạ thì nó làm giảm chi phí cho doanh nghiệp và khi doanh nghiệp giảm chi phí thì trước tiên họ có thể ghi nhận lợi nhuận tốt hơn và thứ 2 là họ sẽ dễ chủ động hơn trong việc tìm kiếm các cơ hội kinh doanh, như vậy chúng ta thấy khi lãi suất giảm thì cũng khiến cho kênh đầu tư chứng khoán trở nên hấp dẫn hơn 1 cách tương đối so với kênh gửi tiết kiệm và bên cạnh đó thì các doanh nghiệp cũng có thể có triển vọng kinh doanh tốt hơn."

Về diễn biến ngắn hạn, thị trường nhiều khả năng sẽ trở lại xu thế phân hóa mạnh giữa các nhóm cổ phiếu theo triển vọng kết quả kinh doanh quý II của các doanh nghiệp niêm yết. Dòng tiền cũng sẽ dịch chuyển luân phiên qua các nhóm ngành, các nhóm vốn hóa để tìm kiếm lợi nhuận.

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích, Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho biết: "Tôi cho rằng nó sẽ hướng đến đầu tiên là nhóm ngành dịch vụ, tài chính hay nói cách khác là nhóm chứng khoán, kế tiếp là nhóm ngành có mức dư nợ vay cao ví dụ như bất động sản, xây dựng, kế tiếp có thể kể đến nhóm ngành khác như sản xuất thực phẩm và bán lẻ thì tôi cho rằng đây sẽ là những nhóm ngành hưởng lợi trực tiếp."

Ông Hoàng Huy cho biết: "Theo chu kỳ chứng khoán thì với giai đoạn nền kinh tế đang chuyển từ suy thoái sang tăng trưởng thì trong giai đoạn đó những cổ phiếu mang tính chu kỳ như bất động sản, vật liệu xây dựng, ngân hàng, bán lẻ sẽ là những ngành được hưởng lợi từ chu kỳ kinh tế như vậy."

Việc giảm lãi suất điều hành thường đi kèm với cung ứng thanh khoản kỳ hạn ngắn và chi phí vốn kỳ hạn ngắn giảm theo. Ngoài ra sự quyết liệt của nhà điều hành cũng sẽ thúc đẩy sự kỳ vọng của giới đầu tư. Vậy nên về cơ bản thì giảm lãi suất là tốt với thị trường chứng khoán. Thị trường sẽ chỉ tăng tốt khi giao thoa của 2 yếu tố, lãi suất giảm đến mức đủ thấp và tăng trưởng lợi nhuận so với cùng kỳ phục hồi, điểm rơi cho sự giao thoa này dự báo vào đầu năm 2024.

Ông Nguyễn Thế Minh cho biết: " Mặt bằng lãi suất cho vay sẽ rơi vào thời điểm quý 3 và quý 4 có thể sẽ có mức giảm, như vậy điều này sẽ là yếu tố kích thích để tăng trưởng tín dụng sẽ có mức khả quan hơn trong thời điểm 6 tháng cuối năm, tuy nhiên để tác động đến nền kinh tế thì tôi cho rằng nó sẽ còn cần điều kiện đủ đó là đà hồi phục của kinh tế thế giới, như vậy điểm rơi để có sự giao thoa đồng bộ cả 2 sẽ là thời điểm đầu năm 2024 nhưng trước mắt lãi suất cho vay sẽ có sự hạ nhiệt hơn vào thời điểm 6 tháng cuối năm."

Diễn biến thị trường cho thấy vùng 1.130 đang là ngưỡng cản lớn. Chỉ số cần nhiều thời gian tích lũy hơn để có thể lấy đà chinh phục ngưỡng kháng cự này. Theo dự báo từ các công ty chứng khoán, VN-Index năm 2023 nhìn chung sẽ có xu hướng tăng, khi mặt bằng lãi suất giảm và tỷ giá duy trì mức ổn ­định trở lại, thanh khoản thị trường dồi dào. Mức tăng của VN-Index được nhận định tối thiểu từ 25 - 30% trong năm 2023.